Altın Fiyatları Değişkenlik Gösteriyor: Büyük Kurumlar Fiyat Tahminlerini Açıkladı

Altın fiyatları, her geçen gün farklı öngörülerle karşılaşıyor. Dev finans kuruluşları, ons altının 2026’da yükseliş trendini sürdüreceğini belirtirken, yıl sonu için altın hedef fiyatları da açıklandı.

Yılbaşından bu yana yaklaşık %53 oranında değer kazanan ons altın, geçtiğimiz hafta geriledi. Bu artışın %31’lik kısmı ise 22 Ağustos ile 20 Ekim arasında yaşandı.

Altın değerinde %53’lük bir artış öngören Bank of America, HSBC, JPMorgan ve Morgan Stanley gibi kurumlar, 2026 yılında ons başına 5.000 dolar seviyelerinin görülebileceğini belirtiyor.

BOFA, Altın ve Gümüş Fiyat Tahminlerini Güncelledi

Bank of America (BofA), değerli metaller için fiyat tahminlerini revize ederek, 2026 yılı için altın ve gümüş beklentilerini önemli ölçüde artırdı.

Banka, altının ons başına 5.000 dolar seviyesine ulaşabileceğini öngörürken, gümüş için ise 65 dolar seviyesini hedeflemektedir.

BofA, 2026 için ortalama altın fiyatını 4.400 dolar/ons ve gümüş fiyatını ise 56,25 dolar/ons olarak tahmin etmektedir.

HSBC’ye Göre Altın 2026’da 5.000 Doları Görebilir

HSBC Global Investment Research, altın fiyatlarının gelecek yıl ons başına ortalama 4.600 dolar seviyesinde seyredeceğini ve 2026 başında 5.000 dolara kadar yükselme potansiyeli olduğunu öngörmektedir.

Banka, kısa vadede bir miktar oynaklık beklediğini ancak risk iştahındaki artışların altına destek sağlayacağını belirtti. Ayrıca, altın ETF’lerine olan ilginin bu yıl güçlü kalmasının, özellikle Çin Merkez Bankası (PBOC) başta olmak üzere Asya merkez bankalarından gelecek talebin belirgin olmasının beklendiği vurgulanmıştır.

HSBC, Hindistan ve Çin gibi piyasalarda artan altın ETF talebinin, yüksek likidite sayesinde yerel hisse senedi alımlarını olumsuz etkilemeyeceğini vurgulamıştır.

Banka, yüksek altın fiyatlarının perakendeci satış hacimlerini ve mağaza trafiğini azaltabileceğini, ancak stok değer kazançlarının kâr marjları üzerindeki olası etkileri dengeleyebileceğini eklemiştir.

Morgan Stanley

Morgan Stanley, güçlü fiziki talep ve ekonomik belirsizliklerin etkisiyle altın fiyatlarının 2026 yılının ortalarına kadar ons başına 4.500 dolara kadar yükselebileceğini öngörmektedir. Banka, bu tahminini özellikle borsada işlem gören fonlar (ETF) ve merkez bankalarının devam eden alımlarına dayandırmıştır.

Morgan Stanley, “Son fiyat hareketleri altını Göreli Güç Endeksi (RSI) açısından aşırı alım bölgesine taşımıştı, ancak son düzeltme bu seviyeyi daha sağlıklı bir noktaya getirdi ve pozisyonlanmayı temizledi.” değerlendirmesinde bulunmuştur.

Banka, faiz oranlarının gerilemesiyle birlikte altın destekli ETF’lere girişlerin sürmesini, merkez bankalarının ise daha yavaş bir tempoda da olsa alımlarına devam etmesini beklediğini belirtmiştir. Mücevher talebinin de istikrarlı bir seyir izleyeceği öngörülmektedir.

Ancak Morgan Stanley, fiyat oynaklığının artması veya merkez bankalarının rezerv azaltma kararı gibi risklerin altın fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceği konusunda uyarı yapmıştır.

JPMorgan

JPMorgan stratejistleri, yatırımcıların altına olan ilgisinin önümüzdeki üç yıl içinde fiyatları %110 artırabileceğini öngörmektedir. Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki ekip, yatırımcıların hisse senetlerine karşı korunmak için altına yöneldiğini belirtmiştir.

Stratejistler, altının son sert düşüşünü perakende yatırımcıların değil, vadeli işlem sözleşmelerinde kâr realizasyonu yapan algoritmik fonların tetiklediğini ifade etmişlerdir. Buna rağmen, yatırımcıların altın ETF’lerine olan ilgisinin “momentumdan ziyade stratejik çeşitlendirme” amacı taşıdığı vurgulanmıştır.

JPMorgan’a göre, bankacılık dışı yatırımcıların altına ayırdığı pay şu anda toplam varlıklarının %2,6’sına denk gelmektedir. Eğer yatırımcılar uzun vadeli tahviller yerine altını riskten korunma aracı olarak kullanmaya devam ederse, bu oranın %4,6’ya çıkabileceği ve fiyatların buna paralel şekilde yaklaşık iki kat artabileceği hesaplanmaktadır.

Stratejistler, hisse senetleri, tahviller ve nakit varlıkların önümüzdeki üç yılda yıllık 7 trilyon dolar büyümesini beklerken, hisse senedi paylarının da dot-com dönemi zirvesi olan %54,6’ya ulaşabileceğini öngörmektedir.

Goldman Sachs

Goldman Sachs, altın için 2026 sonu fiyat hedefini ons başına 4.900 dolar olarak koruyor ve merkez bankaları ile kurumsal yatırımcı talebinden kaynaklanan yukarı yönlü risklerin sürdüğünü belirtmektedir.

Societe Generale

Societe Generale, ons altın fiyatının 2026 sonuna kadar 5.000 dolara ulaşmasını beklemektedir.